Підвищивши облікову ставку з 51 до 82% річних Нацбанк
України підтвердив припущення, що незначне зниження курсу гривні, що спостерігалося
в останній тиждень, — це лише початок великого шляху девальвування національної
валюти. Справді, величина зниження гривні останнім часом жодним чином не
відповідає такому бурхливому зростанню облікової ставки. Отже, можна передбачити,
що ставка підвищувалася «із запасом» під подальшу девальвацію.
Різке зниження курсу гривні аналітики пов’язують з найближчими новими
виплатами за облігаціями внутрішньої державної позики. У понеділок курс
гривні впав на двадцять відсоткових пунктів, а нічні кредити продавалися
під 80% річних. Хоча у вівторок курс гривні щодо долара на УМВБ не змінився.
Однак неспокій на валютно-фінансовому ринку, на який обрушуються і кризовий
російський рубль, і державні виплати доходів за ОВДП, підвищує попит на
долар.
Державі, за відсутності дешевих іноземних кредитів, треба якось підтримувати
фінансову піраміду, що здригається. Руйнуючись, вона може «завалити» весь
держбюджет України і нашу «стабільну» валюту. Єдиний прийнятний для Нацбанку
і Мінфіну шлях — підвищення облікової ставки, що автоматично піднімає прибутковість
державних облігацій, і має перешкоджати, як вважають радник голови НБУ
Віктор Лісицький і генеральний директор Української асоціації інвестиційного
бізнесу Віталій Ковтюх, відпливу капіталів з України.
Водночас НБУ, за повідомленням агентства Інфобанк, робить спробу поступово
вивести кредитні ресурси комерційних банків iз-під фінансової піраміди,
що хитається, знижуючи норму покриття облігаціями обов’язкових банківських
резервів. З 1 жовтня всі резерви банків будуть уже в грошовій формі. По
ідеї, це має зменшити негативні наслідки підвищення облікової ставки, оскільки
дещо знизиться інтерес банків до роботи з ОВДП і підвищиться обсяг кредитних
ресурсів, на які розраховують зголоднілі за грошима підприємства.
Однак генеральний директор Асоціації консалтингових фірм України Віталій
Моргуліс вважає, що цей захід Нацбанку викликаний зовсім не турботою про
розблокування кредитів для мікрорівня, а необхідністю підтримати змарнілі
міжнародні резерви Нацбанку живими грішми і, більше за те, прагненням поступово
відмовитися від найхибнішої піраміди ОВДП, що завела країну в глухий кут.
Питання в тому, чи зможе уряд одержати замість внутрішньої трохи дешевшу
зовнішню піраміду?
