Без рубля і юаня

Гривня стала однією з найстійкіших валют у СНД і Східній Європі за підсумками поточного року. Про це говориться в повідомленні компанії Forex Club в Україні. Вартість української національної валюти з початку 2011 року, згідно з підрахунками аналітиків, знизилася всього на 0,35%.

Така стабільність протягом року підтримувалася НБУ за допомоги золотовалютних резервів (нагадаємо, що за підсумками листопада золотовалютні резерви НБУ знизилися на 5,4% і на початок грудня склали 32,4 мільярда доларів. — А. Д.). «Деякі підстави для помірної девальвації гривні з’явилися вже у вересні. Проте Нацбанк у цій ситуації вважав за краще підтримувати стабільність номінального курсу гривні за рахунку своїх ЗВР, — коментує керівник інформаційно-аналітичного центру FOREX CLUB в Україні Микола Івченко. — Зростання реального змінного курсу української валюти, яке почалося за цих умов, стримується нижчими темпами інфляції в порівнянні з інфляцією в країнах-основних торговельних партнерах».

А ось лідерами зростання поточного року, згідно з повідомленнями компанії Forex Club, стали грузинський ларі, молдовський лей і азербайджанський манат. Як і раніше, валюти Росії, Казахстану й Азербайджану підтримують високі ціни на нафту. Хоча з цієї трійки лише азербайджанський манат продемонстрував зростання: за рік він подорожчав на 1,45%. А ось казахський тенге і російський рубль упали в ціні по відношенню до долара на 0,22% та 1,77% відповідно.

«Чемпіоном» зі знецінення серед валют країн СНД і Східної Європи 2011 року став білоруський рубль. Валюта подешевшала на 179,33%. Але для цього були об’єктивні причини, відзначають аналітики компанії Forex Club. По-перше, дефіцит поточного рахунку платіжного балансу Білорусі 2010 року досяг 15% від ВВП при середніх показниках по країнах СНД і Східної Європи — 2-4%. По-друге, великі дотації державним підприємствам збільшували реальний дефіцит державного бюджету, а також чинили тиск на білоруський рубль. Проте така девальвація в середньостроковій і довгостроковій перспективі, на думку Івченка, стане позитивною для економіки країни.

Непогано було б трохи девальвувати й гривню, стверджують німецькі вчені. Зниження курсу національної валюти, на їх думку, оздоровить економіку країни. Нагадаємо, експерти з Німецької консультативної групи з питань економічних реформ підрахували, яким має бути справедливий курс гривні, який дозволить збалансувати платіжний баланс країни і забезпечити стабільність золотовалютних резервів Нацбанку.

Згідно з їхніми висновками, курс гривні повинен девальвувати до 8,4 гривні за долар США, щоб зрівноважити платіжний баланс і забезпечити незмінність міжнародних резервів. Для визначення рівноважного валютного курсу дослідники використовували три методи: паритет купівельної спроможності, оцінка стабільності інвестиційної позиції й оцінка платіжного балансу. Підсумкові значення показали, що рівноважний курс знаходиться в діапазоні від 8,03—9,42 гривні за долар США. «Чинний курс (8,00 гривень за долар) близький до рівноважного. Проте курс вже знаходиться на межі інтервалу. Якщо існуючий тиск на змінний курс продовжиться, краще дозволити курсу наблизитися ближче до рівноваги (тобто до значення усередині інтервалу) і захистити резерви, а не чинити опір фундаментально виправданому кроку», рекомендують експерти.