Экономика все еще в кризисе

Постепенное восстановление экономической активности в сентябре способствовало улучшению ситуации на рынке труда. По состоянию на 1 октября количество зарегистрированных безработных в Госслужбе занятости сократилось на 8,6% к предыдущему месяцу, в том числе в сфере временного размещения и организации питания — на 23,2%.  Это сочеталось с сокращением количества открытых вакансий в ГСЗ на 7,8%, что свидетельствует об ограниченном пространстве для дальнейшего повышения уровня занятости.

Дальнейшая ситуация на рынке труда остается чувствительной к динамике распространения коронавируса.  Увеличение количества заболеваний, в том числе в отдельных областях, в соответствии с правилами адаптивного карантина может привести к ужесточению карантинных ограничений, и как следствие — к нарушению тенденции к нормализации ситуации на рынке труда.

Ситуация на межбанковском валютном рынке остается сбалансированной.  По состоянию на 20.10.2020 курс гривни к доллару США обесценился на 0,2% за неделю и на 0,6% за текучий месяц.  При этом валютные интервенции НБУ по поддержке обменного курса гривни сократились до 1 млн долларов США за период 12-16.10.2020, что свидетельствует о сбалансированности спроса и предложения на валютном рынке.

Этому способствует отсутствие фундаментальных тенденций к ослаблению курса гривни. Так, в августе счет текущих операций был сведен с профицитом +370 млн. долларов США (с начала года 4,2 млрд долларов США), в том числе сальдо торговли товарами и услугами в августе имело незначительный дефицит на уровне — 77 млрд  долларов США (с начала года -582 млн долларов США). Для сравнения — в 2019 году дефицит торговли товарами и услугами составил 12,5 млрд. долларов США, что привело к общему дефициту счета текущих операций на уровне -4,1 млрд долларов США.

По балансу первичных доходов выплаты резидентами Украины доходов от инвестиций в пользу нерезидентов (дивиденды, проценты), которые с начала 2020 года составили 4,7 млрд долларов США, были полностью компенсированы поступлениями из оплаты труда, которые за 8 месяцев текущего года составили почти 7 млрд долларов США.  Для сравнения — за январь-август 2019 года поступления по оплате труда составили 8,2 млрд долларов США, что на 17% выше, чем в нынешнем году, и свидетельствует об ограниченном влиянии карантинных мер на объем переводов украинских работников за рубежом.

Чистая продажа иностранной валюты физическими лицами на наличном рынке с начала октября составила почти 60 млн долларов США, с начала 2020-го  — 1,3   млрд долларов США.

Уравновешиванию спроса и предложения на межбанковском рынке способствует также замедление оттока средств нерезидентов из вложений в государственные ценные бумаги.  Объем гривневых ОВГЗ в собственности нерезидентов по состоянию на 20.10.2020 составил 78,5 млрд грн, снизившись на 723 млн грн за текущую неделю, что свидетельствует о почти двухразовом замедлении по сравнению с предыдущей неделей.

В то же время банки наращивают вложения в ОВГЗ.  За неделю объем ОВГЗ в собственности банков вырос на 2,9 млрд грн  (с начала октября — 14,6 млрд грн) и на 20.10.2020 составил 441,8 млрд грн или 50% от общего объема ОВГЗ в обороте. С одной стороны, это упрощает привлечение правительством средств для рефинансирования текущей задолженности и финансирования дефицита бюджета в период кризиса (с начала года Министерством финансов были размещены на открытом рыкну ОВГЗ на сумму 145,7 млрд грн), с другой — ограничивает способность банков к кредитованию  реального сектора экономики.

Так, по оперативным данным, корпоративные кредиты банков в сентябре сократились на 3,3%, что в значительной степени было обусловлено сокращением валютной задолженности предприятий перед банками (на 11,1% в долларовом эквиваленте за месяц). За 9 месяцев с начала года гривневые корпоративные кредиты банков также снизились на 2,3% и были в определенной степени компенсированы увеличением банковских займов, предоставляемых домашним хозяйствам (+2,7% с начала года).

В то же время ресурсная база банков продолжает расти: в сентябре объем гривневых депозитов корпоративных клиентов банков вырос на 5,1%, домохозяйств — на 1,8%.  Вместе со значительным запасом ликвидности в банковской системе (171 млрд грн по состоянию на 20.10.2020 на корсчетах и в депозитных сертификатах) и снижением процентных ставок по новым гривневым корпоративным кредитам почти вдвое по сравнению со среднегодовым значением 2019-го (до 8,9% в сентябре), это при прочих равных условиях создает возможности для наращивания кредитования экономики страны.