Куда идет доллар

В четверг курс доллара упал в ходе торгов до нового исторического минимума по отношению к евро — $1,5147. Таким образом, как отмечает агентство Bloomberg, единая европейская валюта обновляет рекордные максимумы третий день подряд.

Негативные данные с рынка труда, опубликованные в четверг, усилили ожидания, что Федеральная резервная система будет продолжать снижение процентных ставок до середины года. Число заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе увеличилось на 19 тысяч — до 373 тысяч. Аналитики ожидали роста показателя всего на одну тысячу.

Число людей, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю до 16 февраля увеличилось до 2,8 миллиона человек, что является рекордом с октября 2005 года, по сравнению с 2,786 миллиона неделей ранее. Повышение этого показателя свидетельствует о том, что людям становится сложнее найти работу, отмечают экономисты. «Мы на пути к рецессии, — полагает один из вице-президентов Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Роберт Фуллем. — Тренд — на ослабление доллара».

С этим согласны и аналитики Erste Bank Майкл Мауритц, Хана Цыгонкова и Йонут Станимир. По их мнению, последние данные продолжают указывать на нисходящую динамику экономических процессов в США. При этом говорить о масштабе и прогнозировать продолжительность спада с учетом последних данных, по их мнению, все еще сложно. Очевидным, как считают эксперты, сегодня является тот факт, что продолжительный спад еще не привел экономику США к минимальному уровню активности.

Прогнозы относительно дальнейшего развития событий в США остаются пессимистическими. Среди наиболее актуальных проблем эксперты называют критическую ситуацию на рынке недвижимости: дальнейшая коррекция может крайне негативно отразиться на общей экономической ситуации в стране. По данным экспертов Erste Bank, переизбыток жилья, которое не продается, провоцирует обвал цен. Это в свою очередь приводит к ослаблению и банкротству структур, выдавших кредиты. Увеличение количества случаев невыполнения кредитных обязательств оказывает прямое влияние не только на банки, но и на компании с высокой долей заемных средств. При этом увеличение объема списаний средств банками приводит к ужесточению политики кредитования, что является серьезным грузом для строительного сектора и экономики страны в целом.

По прогнозам аналитиков Erste Bank, Федеральная резервная система будет снижать процентные ставки. Хотя, исходя из последнего сообщения ФРС, рост инфляции ограничит потенциал для этого. Последние экономические данные США, по мнению экспертов, не демонстрируют тенденции к росту, и лишь некоторые показатели свидетельствуют о том, что рост инфляции сможет повлиять на решения относительно процентных ставок. С другой стороны, аналитики с уверенностью указывают на риск потерять контроль над нынешним ростом инфляции: из-за значительного повышения цен на продукты питания и энергоресурсы в США ситуация может стать неуправляемой. И все же эксперты Erste Bank считают, что снижение процентной ставки в марте станет последним, и стабилизация американской экономики начнется уже во втором полугодии 2008.

Негативные сигналы приходят не только с финансового, но и с других не менее важных для экономики рынков.

Цена на олово выросла на торгах в Лондоне в среду до исторического максимума. Контракты с поставкой через три месяца выросли до $18140 за тонну, что является максимумом с 1989 года. Позднее их стоимость несколько корректировалась, составив $18050 за тонну, что на $100 превышает цену по итогам торгов во вторник. Дорожают и другие цветные металлы. Так, цена на алюминий подскочила до максимума за два года. Он подорожал в среду на 2,3% — до $3044 за тонну, что является рекордно высоким значением с мая 2006 года. Цена на медь с поставкой через три месяца выросла на $100 (1,2%) — до $8375 за тонну. При этом снижение биржевых запасов металла стало максимальным с 20 февраля и составило 1,7%. Стоимость цинка повысилась на $30 (1,2%) — до $2525 за тонну, свинца — на $60 (1,9%) до $3300 за тонну, никеля — на $690 (2,5%) — до $28640 за тонну.

«Мы видим наплыв денежных средств во всех сырьевых секторах, — сказал аналитик Merrill Lynch & Co. Дэниэл Хайнс. — Ослабление курса доллара оказывает этому поддержку, кроме того, остается высоким спрос на металлы со стороны развивающихся рынков».

«Мы вступаем в новую фазу ослабления доллара, — полагает валютный стратег Australia & New Zealand Banking Group Тони Моррис. — ФРС посылает четкий сигнал о том, что будет стимулировать рост». По его мнению, в течение трех месяцев курс доллара к евро может опуститься до $1,53.

Индекс доверия потребителей к экономике США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, упал в феврале до 75 пунктов, что является минимальной отметкой за пять лет. Участники рынка более чем на 90% уверены в том, что американский ЦБ на заседании 18 марта снизит базовую ставку минимум на полпроцента — до 2,5%.

Между тем ожидания рынка в отношении сокращения ставки в еврозоне ослабели после выхода во вторник данных, неожиданно показавших усиление доверия предпринимателей к экономике Германии. А в среду евро был поддержан комментариями члена совета Европейского центрального банка Акселя Вебера. «Рынок, ожидающий сокращения ставок, недооценивает инфляционные риски, — заявил А. Вебер. — В 2009 году инфляция снизится не так сильно, как предполагалось в декабрьском прогнозе, который основывался на менее высоких ценах на нефть».

Доллар продолжит торговаться к евро ниже отметки в $1,50 в следующие несколько недель, полагают аналитики Bank of America. «Для доллара наступило тяжелое время», — считает глава валютных операций Societe Generale Юдзи Сайто. Наиболее пессимистично настроен инвестбанк Merrill Lynch, ожидающий падения американской валюты до $1,57 к концу марта.

Падение доллара привело к росту стоимости сырья — нефть, золото и пшеница также установили новые ценовые рекорды. В частности, нефть поставила очередной рекорд — $101,45 за баррель. Подготовил