Нацбанк наказал «спекулянтов»?

Нацбанк наказал виновных в валютной лихорадке. Об этом вчера сообщил веб-портал «Цензор.нет» со ссылкой на источник. По представленной информации, регулятор будто перекрыл доступ к проведению межбанковских валютных операций пяти украинским банкам, которые, как он считает, «искусственно разогревали курс на межбанке 4-5 сентября». Что это за банки, как и на какой срок их наказали, не сообщалось.

«День» обратился в Ассоциацию украинских банков с просьбой подтвердить или опровергнуть информацию. На что нам ответили, что, к сожалению, такой информацией не владеют. Впрочем, отметили, что такой поворот событий вполне вероятен. Будто из этих «пяти» действительно могли сделать козлов отпущения (детальнее читайте ниже в комментарии «Дню» президента Ассоциации украинских банков Александра Сугоняко). Зато, заметили в АУБ, к кому наверняка нужно было бы предъявлять претензии, так это к самому Нацбанку. По меньшей мере, требуя объяснить, почему он в начале прошлой недели не вышел на межбанк, и не предложил долларовую массу. В результате чего, как замечают аналитики FOREX CLUB, на межбанке произошел скачок доллара на 2%. После чего большинство коммерческих банков было вынуждено поднять курс доллара в условиях роста неопределенности на рынке. Основной причиной такого скачка, по мнению экспертов FOREX CLUB, является выдача кредитов НБУ для поддержки ликвидности коммерческих банков, которые отдельные банки направили на приобретение валюты. И вот здесь возникает еще один вопрос к регулятору. Почему было принято решение «вылить» на рынок почти четыре миллиарда гривен, ведь очевидно, что эти средства в сегодняшней макро- и микроэкономической ситуации, не могли пойти на кредитование?

Отдельные эксперты склонны считать, что в действительности обвал гривны был искусственным и четко спланированным. Нацбанк сознательно шел на эмиссию в четыре миллиарда, понимая последствия для рынка. В частности такой мысли придерживается директор Института трансформации общества Олег Соскин. Эксперт убежден, что именно из-за нежелания поддерживать такой «девальвационный» план в конце августа руководство НБУ уволило двух топ-менеджеров из команды бывшего главы банка Владимира Стельмаха — директора генерального экономического департамента Игоря Шумило и директора департамента финансового мониторинга Алексея Бережного. Будто они были не согласны с «планами руководства» и откровенно об этом заявляли. Зато из достоверных источников в правительстве «Дню» известно, что Игорь Шумило заплатил своей должностью за нежелание поддерживать позицию власти в вопросе пересмотра макроэкономических показателей на 2012 год. Источник «Дня» объяснил, что в позапрошлую неделю на заседании Кабмина во время обсуждения макропрогнозов возник конфликт, и Нацбанк поддержал очень пессимистические макропрогнозы на 2013 год. «Эта позиция, изложенная в письме за подписью директора генерального экономического департамента НБУ Игоря Шумило, стала очень неожиданной, что, скорее всего, и стало основной причиной отставки», — отметил источник.

Давление на гривну на текущей неделе, как замечают аналитики FOREX CLUB в Украине, может несколько снизиться. Ликвидность в украинской банковской системе снизилась со своих максимумов, да и на международной арене ситуация более-менее стабилизировалась на фоне решения об увеличении стимулирующих мер со стороны ЕЦБ, и возможного намека ФРС на третье количественное смягчение в США 13 сентября. Поэтому средний курс продажи наличного доллара в Украине на этой неделе, прогнозируют эксперты, будет находиться в диапазоне 8,145 — 8,172 гривны.

Во время подготовки материала к печати, в обменнике рядом с редакцией «Дня» доллар покупали за 8,12 гривны, а вот продавали за 8,21 гривны. Поэтому мы спросили у экспертов — можно ли при таком коридоре говорить о стабилизации на рынке? Что же стало причиной валютной паники в обменниках на прошлой неделе и может ли такое повториться уже в скором времени?

КОММЕНТАРИИ

Александр СУГОНЯКО, президент Ассоциации украинских банков:

— Власть имела возможность не допустить того, что произошло на прошлой неделе в украинских обменниках. Для этого нужно было очень постепенно увеличивать ликвидность системы. А не делать это таким прыжком с 16 до 26 миллиардов гривен. Они не могли не знать, что в результате такого скачкообразного увеличения ликвидности эти дополнительные средства просто выльются на валютный рынок. Им просто некуда больше деться. И не нужно искать виноватых за пределами круга людей, которые принимали решение об увеличении ликвидности. Чего они ожидали, предпринимая такой шаг? Что банки понесут эти деньги на кредиты? У нас за июль даже краткосрочные кредиты упали, не только долгосрочные.

Что касается информации о якобы наказанных пяти украинских банках, которые искусственно подогревали курс, то такой сценарий вполне реален. Виноватых же нужно искать. Кого-то нужно наказать. Вот и нашли банки. Хотя последним в действительности ничего не оставалось, как выйти на валютный рынок. Получив средства под 7,4% в год, что они должны были делать? Им нужно было пускать их в оборот. Сегодняшняя ситуация на банковском рынке и с кредитными портфелем, и с прибылями плохая. Всего шесть или семь банков обеспечило ту прибыль в два миллиарда. Остальные балансируют на «нуле».

Банки, получив ресурс, захотели на нем заработать. Вот и все. Совсем другие вопросы — почему у нас такой спрос на валюту, почему у нас такая ситуация с платежным балансом? На эти вопросы уже отвечают не банки.

Виктор СУСЛОВ, экс-министр экономики Украины:

— Нацбанк сегодня кроме экономических применяет довольно жесткие административные рычаги сдерживания курса. Очевидно, что на некоторое время это будет иметь результат. Но нужно очень четко понимать, что девальвация назрела, девальвационные ожидания довольно большие, торговый баланс отрицательный (все-таки это «-7» миллиардов долларов), платежный баланс удается регулировать только за счет займов под преступно высокие проценты на внешних рынках (вспомнить хотя бы, как власть в июле одолжила два миллиарда долларов под государственные облигации по ставке 9,25% годовых). В этих условиях девальвационное давление объективно очень высоко. И оно должно сработать.

Более того, девальвация гривны пошла бы нам на пользу. Это смогло бы оживить экономику. Девальвация — это классический прием ограничения импорта стимулирования экспорта. Любая страна, которая на протяжении длительного времени имеет отрицательный торговый баланс, применяет такие методы. За последние несколько месяцев серьезно девальвировали в российский рубль, и евро. Кроме того, МВФ тоже советует Украине девальвировать гривну.

Этого не происходит только потому, что реальная экономическая политика и сам Нацбанк стали заложниками большой политики, в частности избирательной гонки. Это связано прежде всего с тезисом избирательной кампании правящей партии Регионов о том, что стабильность достигнута. Демонстрировать то, что написано на всех плакатах, можно только удерживанием (хотя бы до выборов) валютного курса.

Я считаю, что власти удастся удержать курс до выборов, хотя это и очень рисковая афера ввиду давления объективной экономической ситуации.

Но чем дольше власть будет сдерживать курс, тем большей будет девальвация потом. Нельзя идти наперекор экономическим законам очень долго. Это будет стоить дорого.

Это уже сегодня дорого стоит. Поскольку нуждается в постоянном расходовании золотовалютных резервов, применении административного давления и т.п.

Поскольку решение держать курс политическое, то очевидно, что власть будет делать это до выборов, а возможно и до момента объявления их результатов. То есть календарно до первой половины ноября.

На сколько гривня может девальвировать — это вопрос не экономический, а скорее тактический. Например, в свое время я считал и считаю, что не нужно было так «бросать» гривню, как это сделал пан Стельмах в 2008 году, девальвировав ее с 4,5 гривны за доллар до 8, а то и 9 гривен за доллар.

Девальвация национальной валюты, по моему мнению, должна происходить пошагово, медленно, чтобы постепенно найти приемлемую точку девальвации. Нельзя это делать резко, потому что это всегда шок для экономики. Если бы я устанавливал курс, то считал бы, что оптимальным является показатель на уровне 8,20—8,25 гривны за доллар.

Антон ФИЛИПЕНКО, президент Украинской ассоциации экономистов-международников:

— Скачки курса гривни объясняются концом политического цикла в стране. Это закономерные процессы. Как только политический цикл делает полный круг, национальную денежную единицу лихорадит.

То, что сегодня происходит на украинской политической арене, конечно же, влияет на поведение инвесторов, рынков, гривны... Конечно, это качественный анализ. Но я убежден, что и количественный (если мы вычислим денежные агрегаты М1,М2 и т.п.) это подтвердит. Кроме того, есть еще один очень важный фактор — это падение темпов экономического роста. Бюджет, который был сверстан на этот год с прогнозом темпов роста на уровне 3,8%, а реально будет выполнен только на уровне 2% — тоже немаловажный фактор, влияющий на стабильность гривни. Поскольку, безусловно, отражается на запросе денежной массы в обращении.

А вот что касается ситуации на новом витке политического цикла, то думаю, что момент, который связан с несовпадением бюджетного процесса, создаст непростую ситуацию на денежно-валютном рынке. Так как может спровоцировать дополнительную значительную эмиссию денежной массы, что повлияет на обесценивание национальной валюты.

Уже давно идет речь о необходимости «отпустить» гривну. И я это поддерживаю. Ведь в действительности она работает в формате «валютного совета». Она де-факто привязана к доллару (де-юре — нет). Этот момент тоже будет иметь в последующем негативное влияние на стабильность нашей национальной денежной единицы.