Стратегия долга

В долговой политике, похоже, наведут порядок. Профильный комитет парламента разработал законопроект «О государственном долге Украины», который связывает концепцию госзаймов с бюджетной стратегией и инновационным развитием страны. Эксперты расценивают внешние займы как лучший способ выживания и один из главных источников покрытия дефицита бюджета. Впрочем, нужно помнить также и о том, что заемные деньги полагается использовать эффективно и вовремя возвращать. В противном случае займы, особенно иностранные, становятся для бюджета и страны обузой, а иногда даже и угрозой.

Существует ли она сегодня? Ведь ныне Украина находится на пике выплат по госдолгу. (В бюджете- 2005 расходы на его погашение и обслуживание составят 13 миллиардов гривен). Но, похоже, риски начинают снижаться. Отношение госдолга к ВВП стабильно уменьшается, и в следующем году, согласно прогнозам, не превысит 21%. А вот страны Евросоюза себя неплохо чувствуют и с большим долгами. Но их преимущество в том, что займы они используют исключительно на инновационное развитие, но при этом все-таки отдают предпочтение прямым инвестициям, которые, естественно, также идут на инновации.

Потребность в инвестициях Украины до 2015 года, по подсчетам Национального института социальных исследований, составляет $150 миллиардов. К сожалению, внутренних резервов такого объема в стране просто нет. А прямые иностранные инвестиции пока плохо себя чувствуют в нашем климате. Об этом шла речь на «круглом столе» «Долговая политика: состояние, проблемы и перспективы».

По мнению советника Президента Украины, директора Национального института стратегических исследований и главы совета Нацбанка Анатолия Гальчинского, действующая модель экономики не гарантирует нам стабильно высоких темпов роста ни в среднесрочной, ни в более отдаленной перспективе. Поэтому он выступает за активную инновационную политику, провозглашенную два года тому назад, но так и не реализованную из-за отсутствия механизмов стимулирования инновационных процессов. «Мы живем сегодняшним днем, и полученные от роста экономики ресурсы идут в значительной мере в фонд потребления», — считает Гальчинский. И на этом фоне, как считает Гальчинский, проблема долговой политики государства усугубляется неспособностью законодательной и исполнительной власти создать эффективный механизм не только привлечения соответствующих займов, но и (а это главное) их эффективного использования.

По мнению главы подкомитета Верховной Рады по вопросам государственного долга, заимствований и инвестиций Владимира Майстришина, подходы к управлению госдолгом должны базироваться на стратегии долговой политики, на основе которой нужно формировать бюджет, включая и предельные размеры новых займов. «Для этого необходимо ввести практику активного управления госдолгом, в результате чего Минфин уже не будет простым агентом правительства. Ему нужно перейти от задачи простой эмиссии ценных бумаг к участию во вторичном их рынке, поддерживая таким образом его ликвидность и досрочно выкупая тяжелые обязательства». Правда, при этом Майстришин допускает, что весь объем работ одному Минфину будет очень сложно реализовать. А вот с помощью уполномоченного банка-агента, которым имеет шансы стать Укрэксимбанк, — вполне возможно. По мнению Майстришина, появление на финансовом рынке двух новых игроков позволит уменьшить нагрузку на госбюджет и оптимизировать структуру госдолга. Хотя и не исключено, что увеличение займов приведет к росту бюджетного дефицита, считает народный депутат.