Экономические последствия политического кризиса

Политический кризис в Украине переживает очередное обострение. Правительство, которому не доверяет общество и которое попросил уйти Президент, осталось, а вот коалиции, которая его «породила», уже не существует. Отсутствие в Раде голосов за отставку Арсения Яценюка при четкой позиции трех из четырех фракций коалиции означает только одно — Рада либо не будет голосовать кабминовские законопроекты, либо Народному фронту и БПП придется искать новых партнеров для «большинства».

О том, как будет разворачиваться при таких условиях ситуация в экономике Украины, которая также переживает кризисные явления, «День» беседовал с заместителем руководителя ГО «Публичный аудит» Андреем Вигиринским. Индикатором мы выбрали самый ощутимый для каждого гражданина показатель — курс гривни.

В прошлом году основное давление на гривню оказывало, во-первых, отсутствие валютных поступлений: сокращение экспорта, замораживания ссуд. Во-вторых — займы на внутреннем рынке в иностранной валюте. В-третьих — дополнительная эмиссия гривни через ОВГЗ. И в-четвертых — нестабильность последующего сотрудничества с МВФ, а как следствие — и с другими донорами, такими, как США, Мировой банк, ЕБРР...

РИСУНОК АНАТОЛИЯ КАЗАНСКОГО / ИЗ АРХИВА «Дня», 1998 г.

Все, из выше перечисленного экспертом, и привело к тому уровню дефицита валюты и пессимизма финансистов, что национальная денежная единица просела до 27 гривен, которые вчера на межбанке платили за один американский доллар.

Рычаг от подъемника для гривни, говорят эксперты, пока все еще в руках Кристин Лагард.

Вопрос продолжения сотрудничества из МВФ затормозился, потому что глава Фонда, учитывая невыполнение украинским правительством предыдущих договоренностей и нарушение графиков проведения реформ, озвучила одним из ключевых условий выделения очередного транша для Украины то, что должно быть подписано письмо о намерениях.

Обычно, уточняет Вигиринский, такие документы подписываются главой Нацбанка, руководителем Министерства финансов, главой Верховной Рады и премьер-министром, который в соответствии с требованиями Фонда должен иметь определенный «кредит» пребывания в должности. «МВФ отмечал то, что есть необходимость заслушать отчет правительства. Принять решение будет ли находиться это правительство при власти. Если нет, то должен быть избран другой глава исполнительной власти, который подпишет этот документ обязательства страны осуществлять определенные реформы», — говорит эксперт ГО «Публичный аудит».

ОПТИМИСТИЧНЫЙ СЦЕНАРИЙ — ДОЛЛАР ПО 25,5 ГРИВНИ

Ввиду того, что ВРУ, опускаем политические моменты, как это все происходило, не проголосовала за решение об отставке правительства, есть высокая вероятность того, что в ближайшее время это письмо о намерениях будет подписано, и недели через две-три в Украину поступит очередной транш международной помощи.

После этого вполне вероятно, по словам Вигиринского, что США предоставят Украине гарантии на 1 миллиард долларов на осуществление внешних займов. Под эти гарантии будут выпущены ценные бумаги, которые будут реализовываться на международных рынках. Соответственно, в Украину поступит валюта.

К тому же, отмечает эксперт, нужно учитывать то, что с января этого года начались экспортные операции украинских производителей. С учетом привычной практики отсрочки платежей вполне вероятно, что вначале апреля — конце марта в страну поступит валютная выручка от товарного экспорта.

При таких условиях стабильного поступления валюты в страну, по прогнозам финансистов, на короткий период времени, скажем до апреля, курс может немного укрепиться. Так, по мнению Вигиринского, гривня может даже вырасти до 25,5—26 гривен за доллар.

РЕАЛИСТИЧНЫЙ СЦЕНАРИЙ — ДОЛЛАР БОЛЬШЕ, ЧЕМ ПО 30

Но такой ход событий возможен при условии, что политический кризис в Украине не будет углубляться, что маловероятно.

Три фракции, две из которых — в полном составе, проголосовали за то, что они не доверяют правительству и требуют его отставки. Если политики будут принципиальными и будут проявлять свою позицию в дальнейшем, то: а) они, как это сделала фракция «Батьківщина», заявят о выходе из коалиции; б) не будут голосовать ни за что, из внесенного в стены парламента этим правительством.

Подписать вышеупомянутое письмо о намерениях на самом деле значит принять в парламенте соответствующие нормативно-правовые акты.

«Во ВРУ три фракции, которые должны голосовать за правительственные документы, вчера проголосовали за отставку этого Кабмина. Соответственно, о какой поддержке со стороны Рады можно говорить. А раз так, то как следствие встает вопрос о выполнении программы сотрудничества с МВФ. А это, в свою очередь, ставит под вопрос продолжение финансирования. Поэтому и последующая судьба и транша, и гривни, и экономики в целом зависит от того, найдется ли в парламенте достаточное количество голосов для принятия необходимых законов, чтобы получить финансирование от МВФ», — резюмирует Андрей Вигиринский.

Отсюда вывод — с углублением политического кризиса экономика страны будет лететь в пропасть. Ведь сближение курсов наличного и межбанковского рынка свидетельствует о том, что импортеры уже не готовы оплачивать риски резких валютных колебаний из-за того, что потребитель, для которого они работают, стремительно теряет свою покупательную способность и из его кармана уже нельзя покрывать убытки от валютных потерь.

«Гривня будет падать медленно, но уверенно», — прогнозирует эксперт.

ЕСЛИ ВЫБОРЫ, ТО... «ДНА НЕ СУЩЕСТВУЕТ»

Выход из политического штопора (когда правительство, которому не доверяют, — при власти, а коалиции, которая его создала, не существует) — роспуск парламента, досрочные выборы. Это, в свою очередь, опять стрессовые факторы для экономики. Чтобы в этом убедиться, достаточно посмотреть на динамику курса до и после местных, парламентских или президентских выборов. Курс сначала сдерживался, после чего стремительно шел вниз.

Сегодня, как утверждают аналитики, его сдерживать уже нечем. Поэтому гривня после объявления досрочных выборов в парламент практически со 100-процентной вероятностью девальвирует. Что же касается глубины девальвации, эксперт не берется ее прогнозировать. Вигиринский говорит, что дна как токового не существует.

«В 2014-м все говорили, что доллар по 20 — это катастрофа для украинской экономики. Потом таким «дном» были 24 гривни за доллар. Но есть вопрос объективной реальности. Если факторы, которые приводят к падению национальной денежной единицы, не искоренять, логическим следствием будет ее постоянная девальвация. Вероятный предел — 30 гривен за доллар. Но говорить, что это максимум для этого года, к сожалению, не приходится», — отмечает эксперт.

А вот на вопрос, есть ли у власти возможность удержать курс на отметке 27 гривен за доллар, эксперт ответил, что и цели такой нет. «В сознании нашей власти нет порога, который является точкой невозвращения. Скажем, они себе постановили, что вот ниже 27-ми опускать не могут, и будут делать все, чтобы этого не допустить. НБУ от курса гривни дистанцировался понятиям «инфляционное таргетирование». Премьер-министр свою позицию по курсу гривни озвучил — обращайтесь в Нацбанк. Так что сегодня мы имеем ситуацию, когда за стойкость национальной денежной единицы у нас спросить, в принципе, не с кого. Они, как заявил в парламенте во время отчета премьер, делают все, на что способны в таких условиях. А способны они слишком на малое для такой критической ситуации, которую переживает страна», — говорит эксперт публичного аудита.

ОБЪЕКТИВНАЯ РЕАЛЬНОСТЬ

О заложенном в бюджете курсе в 24,1 гривни за доллар вообще не стоит мечтать. Дефицит платежного баланса в текущем году будет преодолен исключительно за счет внешних заимствований. В общем, как и в минувшем. Внутренние товаропроизводители не обеспечивают за счет экспорта стабилизационные валютные поступления, которые позволили бы уровнять платежный баланс. Если в минувшем году платежный баланс был сведен с профицитом, о чем с особой гордостью говорил Национальный Банк, то это произошло только за счет займов и того, что мы не возвращали долги.

В текущем году у нас открыт вопрос с облигациями, которые находятся в собственности РФ, а это около трех миллиардов долларов.

НБУ не может держать гривню. Мотивация, говорит Вигиринский, проста: есть в «сейфе» Нацбанка 13 миллиардов долларов золотовалютных резервов, из них около 10 миллиардов — это средства займа МВФ. Их нельзя использовать для удовлетворения внутреннего спроса. Свободных чистых ликвидных активов — около одного миллиарда. «Это все, что может использовать глава НБУ для стабилизации курса национальной денежной единицы. При дефиците платежного баланса по товарной группе — 3,5 миллиарда долларов за минувший год. Один миллиард долларов, которые есть в НБУ, это мизер. Они за одну неделю разойдутся. И все ресурсы для стабилизации национальной денежной единицы в НБУ исчерпаются», — говорит эксперт.

Пока еще НБУ какими-то минимальными аукционами 30—50 миллионов долларов сдерживает падение курса. Если эта практика будет продолжена, то до момента получения помощи от МВФ и поступления экспортной выручки курс удастся удержать на отметке 27 гривен за доллар. Но только до момента получения транша. Если займ не поступит, гривня продолжит крутое пике.

Маловероятным выглядит в условиях разворачивания политического кризиса и озвученный с трибуны ВРУ Валерией Гонтаревой сценарий получения одного миллиарда долларов от приватизации госимущества.

Инвестиции приходят в стабильную политически и социально страну. По планам Фонда госимущества приватизация должна начаться в марте-апреле, конкретные лоты должны быть реализованы в первые месяцы лета. Будут ли инвесторы приходить в политически нестабильную страну, в которой орган власти, который реализовывает это имущество, сегодня есть, а завтра его может и не быть в силу того, что произойдет очередное переформатирование правительства или коалиции?