Поиск точки равновесия

«Фактически в этом году государственный долг вместе с гарантированным должен удвоиться, — уверен руководитель главной службы социально-экономического развития Секретариата Президента Роман Жуковский. — Значительно уменьшились поступления в бюджет, и текущие расходы финансируются за счет заимствований». И действительно, долг растет невиданными прежде темпами. Вчера, например, стало известно, что делегации Украины и Всемирного банка завершили переговоры о первой ссуде на реабилитацию финансового сектора. После 17 сентября, когда планируется заседание Совета директоров Всемирного банка с соответствующей повесткой дня, наша страна получит очередной заем — 400 миллионов дол. (на 30 лет). Отдавать его придется и тем нашим согражданам, кто еще не родился.

Но, может быть, цель все же оправдывает средства? Для этого небесспорного во все времена утверждения сегодня в денежной сфере есть немало аргументов. Финансовая система, включая и банковскую, серьезно больна, ее нужно одновременно и лечить, и реформировать, а также возвращать ее долги, сделанные главным образом за рубежом. Не потому ли так щедры наши заимодавцы, что новыми кредитами нашим банкам они в первую очередь спасают свои? Тем не менее, выбора у нас нет. Банковскую систему необходимо реанимировать. К примеру, как заявил на днях заместитель главы правления НБУ Александр Савченко, в Украине нет инструментов, обеспечивающих направление средств финансовой системы на стимулирование производства — появляющаяся дополнительная гривневая масса идет на валютный рынок. А что происходит там? Гривня, при явном попустительстве нашего центробанка, вошла в глубокое пике. И только отчаянные оптимисты могут утверждать, что она в среднесрочной перспективе может вернуть утраченные позиции. Якобы заботясь об оздоровлении банковской системы, государство конкурирует с ней на финансовом рынке и, похоже, выигрывает. Начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка (Киев) Эрик Нейман напоминает, что государство привлекает средства через размещение ОВГЗ под ставку около 30%, тогда как банковские гривневые депозиты не дают такой доходности. Таким образом, по его мнению, высокие ставки госзаимствований являются фактором ослабления курса национальной валюты. А главным фактором девальвации гривни, считает Нейман, является «дыра в бюджете», которая покрывается за счет эмиссии.

К тому же над страной нависла угроза кризиса неплатежей. Причем не только коммунальных, чему пример подала столица, но и в реальном секторе экономики. Комментируя решение правительства о проведении взаимозачетов между шахтами, энергетическими предприятиями и железнодорожниками, а также его постановление о разрешении Укравтодору выпустить векселя для расчета с подрядчиками, экс-глава НБУ Сергей Тигипко отметил, что на фоне хронической нехватки денег правительство, по сути, предлагает вновь ввести в оборот псевдоденьги и строить дороги к Евро-2012 в долг.

А где еще наше государство может взять средства? Огромный неиспользованный резерв — ресурсы населения, которые были изъяты из банковской системы. Вернуть их туда — одна из первостепенных задач правительства, и понятно, что для этого имеется только один путь: обеспечить доверие граждан и к государству, и к банкам. Ради этого государству не стоило бы откладывать возврат широко разрекламированной «юлиной тысячи» и активнее, не пренебрегая интересами миллионов вкладчиков, проводить оздоровление банковской системы. Эксперты инвестиционной компании «Тройка Диалог» отмечают, что для укрепления доверия к банковской системе и стимулирования притока средств на банковские депозиты важны «такие факторы, как прозрачность интервенций НБУ на валютном рынке и его политики в сфере рефинансирования». Но тут, по-видимому, что-то не так. Нам рассказывают, что граждане Украины вновь активно несут в банки свои вклады. Нет ли в этом утверждении доли лукавства? Руководитель информационно-аналитического центра «FOREX CLUB» Николай Ивченко отмечает, что, действительно, в июле население вернуло в банковскую систему 2,19 миллиарда гривен, причем значительную часть в иностранной валюте. Но месяцем раньше этот процесс был куда активнее — 5,19 миллиарда. Эксперт объясняет такую ситуацию возобновлением девальвации национальной валюты и роста стоимости доллара. И никакими заклинаниями о том, что реальных оснований для этого нет, процесс не остановить. Население, в том числе предприниматели — физические лица, купили в июле валюту на 2,5 миллиарда дол., тогда как в июне на 1,7 миллиарда дол. По нашим оценкам, сообщил «Дню» Ивченко, учитывая возможность дальнейшего обесценивания гривни, темпы возврата банковских депозитов населением могут приостановиться.

А в случае резкого взлета стоимости доллара до конца года могут быть месяцы с нулевым притоком депозитов. По мнению эксперта, неблагоприятная ситуация складывается и с депозитами юридических лиц. В июле они уменьшились на 1,29 миллиарда гривен, а с начала года — на 25,4 миллиарда. Вопрос стоит о выживании банков. Их чистый убыток, по уточненным данным НБУ, в январе — июле составил 18,4 миллиарда гривен. Как в этих условиях кредитовать экономику?.. Объемы кредитования юрлиц в стране составили в июле лишь 2,33 миллиарда гривен, что на 3,2 миллиарда меньше, чем в июле. Отсюда и снижение экономической активности.

Но наши эксперты все же уверяют, что объемы кредитования как юридических, так и физических лиц будут постепенно восстанавливаться, а нынешний обвал гривни не несет серьезной угрозы для экономики страны. В разговоре с «Днем» экс-министр экономики, представитель банка Morgan Stanley в Украине Игорь Митюков подчеркнул, что не видит большой угрозы для Украины со стороны ситуации, сложившейся сегодня на валютном рынке, хотя некоторая девальвация гривни, по словам Митюкова, для него не явилась неожиданностью. Он отмечает, что «торговый баланс страны по-прежнему остается дефицитным, но в то же время размер дефицита, благодаря девальвации гривни, которая произошла в конце прошлого года, уменьшился в три-четыре раза против прошлогоднего». Как считает Митюков, «сегодня речь идет о поиске новой точки равновесия, которая позволит стабилизировать макроэкономическую ситуацию, и прежде всего, на валютном рынке». «Можно быть уверенным, что в ближайшие полтора-два года сотрудничество Украины с Международным валютным фондом будет продолжаться, и, в случае появления критических ситуаций, мы сможем получить дополнительную поддержку», — уверяет Митюков и констатирует, что «нынешний уровень золотовалютных запасов Украины не дает оснований для каких-либо панических настроений». В то же время он отмечает, что в случае, если курс национальной валюты опустится ниже отметки 8 гривен, Нацбанк и правительство должны принять соответствующие меры, чтобы дать возможность валютным заемщикам обслуживать свои кредиты.